期貨懶人包贏家論壇楊松霖策略大師報告 - 群益期貨陳喻琪國內外期貨投資交易競賽－群益期貨陳喻琪

期貨懶人包贏家論壇楊松霖策略大師報告 - 群益期貨

CINA－歐交所講師

歐交期貨交易所，平台上有不同集團與公司，涵蓋產品超過兩千種
包括歐元計價期貨、股票期貨、股指期貨、波動利率期貨及固定收益期貨。
交易時段從下午兩點半到隔天四點，涵蓋內容包括股票、股指、etf、外匯及波動利率指數，可做避險工具。交易時間7:00am-10pm。
EURO STOXX 50®指數是歐洲領先的歐元區藍籌指數，包含了12個歐元區國家市值最大的50家公司。
每日交易量超過150萬。日均成交量逾250萬的成績使EURO STOXX 50®的期貨及選擇權成為歐交所最多交易的產品。
DAX®是德意志交易所的德國股市藍籌指數–德國股票市場是歐洲最高效的股市之一。
它包含了市值最大的30家公司。
DAX®是一個對金融衍生產品來說很有吸引力的股指。
瑞士市場指數(SMI®)是瑞士最重要的股市指數。
SMI®包含著佔逾90%的市值的証券以及在瑞士証券交易所上市的所有瑞士、列支敦士登股票中逾90%的成交量。
它由20個流動性最強的股票構成。

5. 歐交所掛牌的利率產品及其相關利率曲線，是世界交易量最大的固定收益衍生品之一
平均每日交易量達180萬手。
我們的Euro-Schatz(歐元德國2年國債),Euro-Bobl(歐元德國5年國債),Euro-Bund(歐元德國10年國債)以及Euro-Buxl®(歐元德國30年國債)
使您可以管理利率風險，並可作為歐洲利率的基準進行比較和研究。

VSTOXX歐洲版本的VIX波動率期貨，平均4萬現在來到2萬多，未來整年波動指數看好。
MiniDAX指數現在一萬點25萬一口，交易量大，台灣亞洲客戶熱烈支持
歐交所固定收益期貨是世界上領先的利率合約。德國國債分長期、短期、超短期，十年國債一年70幾萬口一晚，歐洲、美國、亞洲市場，歐洲要發生事情，很多時候他會用利率產品風險配套。
股票衍生品，包括期貨跟期選，德意志銀行出現很多問題，任何人都可以通過交易歐交所股票選擇權(買賣價差窄、流動性強)來對沖市場風險。
指數的相關性中，DAX德國指數相關性超過9成以上
STOCK 50有18個國家則EURO STOCK50，12個國家不包含英國
去年六月份英國脫歐，五年波動水平，去年英國脫歐升高到40，現在30幾，對這些波動對利率指數水平有幫助。
荷蘭大選，社會主義、中間偏右派及偏左派。
兩個禮拜開始右邊市場，自由黨與民主主義人民黨派黨勝出機率大，自由派與美國總統極右派相似，支持脫歐，得票率24%與人民黨相近。
勝出後對市場波動不大，3/15若他贏對四、五月份會有深遠影響，若極右派獲勝，民粹主義會加強在其他國家。
四月份法國經濟體對歐洲數一數二，法國選舉對荷蘭不同，原因期有兩輪大選
4/23及5/7。頭四名，第一輪產生
第一名是極右派候選人雷朋主張離開歐盟，上禮拜五調查得票率達25%
第二名是女生費雍，在醜聞前得票率與雷朋相當，醜聞後得票率蕭條。後來馬克宏出來競選，40歲初，從沒從政，突然得票率提高
現在推測，4/23有兩個機會
雷朋或馬克宏有機會到第二輪選舉
雷朋與前總理費雍到第二輪。現在市場呼聲雷朋會過第一關。
若雷朋要出來，市場波動很大，若費雍或馬克宏獲勝，則市場不會很大。
費雍原本市場呼聲最高，但醜聞出來第一輪會不會過不知道
基本上對市場影響不大，會調低利率債券價錢調高，企業減稅只是空口講話，若他上任對市場有利。
馬克宏，從政經驗不高，對交易大的人都會選擇他，相信他對政策有幫助，主張不喜歡川普
馬克宏會反對美國民主主義，希望多方貿易，若他升任對川普會對爭，有機會反打美國課稅。
雷朋剛提到與川普相似，主張法國第一，不希望有移民，經濟策略支持中小企業，他的支持者都來自小城市，不支持大型企業，對歐洲有極大不利，四月份第一輪沒問題會過，通常極右派會投票，雷朋若選出來，很多人也會跟著投票
距離德國還有好幾個月，對德國選舉日未出來，有機會在第三、四季度。本來梅克爾原本呼聲高，上禮拜五馬丁本來是社會民主黨，上兩個禮拜，民主黨換人，馬丁上場，得票率升到七%。原因市場認為他了解市場，對市場有利。目前離德國大選有段時間，我們仍可以繼續觀察。
義大利公投失敗，對民粹主義是獲勝，我們未看到新的打算，有機會今年會發生
現在新的人上場領先選舉，若上場即主張義大利脫歐。
歐洲期貨交易所產品上，圖表包括德交所國債:法國、德國、義大利國債，綠線是法國，藍線是德國，灰色是義大利。
今年年頭之前看見法國、德國及義大利價格雙頭，今年年頭開始分歧。
原因:川普上任、義大利公投，及前總理醜聞。
只有德國國債上漲，原因投資者拋售義大利及法國國債，購進德國國債，價錢會推高。
本圖表為:德國國債Boom10年國債與oat法國國債中間價格區別。
可以看到本來費雍未拿醜聞前差距在11-13，醜聞後雷朋領先，市場緊張，突然跳高，馬克宏支持度也上升
市場認為費雍沒贏，馬克宏也會贏。原本來以爲費雍會勝出，醜聞後差距變大。
圖表中下面綠線VIX與其他VSTOCK，每個月都有到期合約，次圖表為三格月合約。
綠色跌多原因為川普上漲後市場不擔心，市場波動變小。
VSTOCK深藍色線是三月份合約波動不大。四月份這條自醜問後四月份市場在避險，五月分有點下滑但仍比其他波動較高
最後一頁，歐洲、藍籌五十、期貨、指數放在一起，及歐元美元對價表現放一起
若交易VSTOCK猜市場上下走沒關係但要注意交易量，注意VSTOCK與EURSTOCK相關性反向，若EURSTOCK升VSTOCK會降，反之。

楊松霖－贏家分享

巴菲特：「道瓊上看10萬點」有理，因為美國為開放市場，全球不景氣，資金會往美國走，美股不能看太壞。
1987年後雷根上台，美股走17年多頭，2008年後開始主升段第一波修正約9年，目前位於主升段第三波，所以修正結束後多頭會走8年以上。
道瓊就算修正回低點也頂多在萬點左右，不會回到低點。
道瓊從2008至今，6400~11000僅長4成，目前3-5波再漲8成，1500*1.8=24000，可能上看24000點。
道瓊3月整理修正，通常歐美股市休息，新興市場如台灣、香港、印度等亞股會發動，所以如果美股不動，亞股會走一波。
如果美股強，且歐盟不解體，德國有機會突破收斂三角，下一次回檔最低8000，目前5波還沒走完有機會創新高。
荷蘭選舉影響股市不大，因為荷蘭為內閣制，即使極右派獲得國會內最多席次，但席次不過半，如當年希臘席位最多政黨，沒成功與小黨結合獲得過半席次，組閣失敗而從新選舉。所以荷蘭即使選舉選出一政黨，也不一定會組閣成功。
萬一組閣成功，也會因為小黨不支持，無法推動脫歐公投。
4/23法國大選為利空消息，極右勒龐初選選上，有可能推動法國脫歐。
如果歐盟解體，最大得利者為「美國」，最大損失國為「德國」
因為市場上的熱錢會往美國匯入，且若歐盟解體，歐洲小國對歐盟的債務皆不用還（債主歐盟消失）
所以德國經濟會非常慘，策略：空德股買美股。即使樂龐沒選上德美同向漲，美國漲勢也會大於德國，失敗率低。
雷根年代推動3政策後經濟轉好：1.減稅2.擴大政府支出3.大幅擴張軍備。
減稅及擴大財政支出未必有效，在未開發國家中成效會比較大。
台股突破三角後，將進入大多頭，但目前匯率高不利出口、兩岸關係緊張
唯一可能的利多消息為蔡英文總統的政策「國器國造、國艦國造、國機國造」，若往後軍備在國內生產則國防預算會留在台灣，為推升台股的一大動力。台股可留意航空業、零組件相關類股。
台股目前整理，若美國升息一碼，台灣、香港利空出盡，有機會上攻。
3月為最佳攻萬點的時間點，但這裡也可能是高點，因為下個月歐洲大選，市場會有太多不確定因素
且4月份公布第一季財報，台積電營利可能因為匯損下降很多，3月該攻不攻，有可能大回檔，需注意。
美元指數5波走完，偏空看待，除非美國升息升太快，才會發生意外。
若美國升息2碼，則美元大漲甚至有可能創新高，則台幣可能回到前波低點9400~9500。
黃金目前多頭走勢，如果美國升息1碼，黃金會大漲。
原油過不了60，會油價跌到頁岩油成本區使油價均衡，現在已經出現頭部訊號，有機會跌回30以下
除非北韓發射核彈，第三次世界大戰油價才有機會破60。
大宗原物料盤整偏空，債券長期走空。
若有任何疑問歡迎找群益期貨首選-群益琪琪

https://lin.ee/XOgCiTn

群益期貨股份有限公司

台北市大安區敦化南路二段97號b1樓

期貨總公司(02)2700-2888 #6632

許可證號：112年金管期總字第010號

功能限制包括：

1. 使用多次IOC功能必須在您電腦及策略王開啟運作正常下才有效，反之關閉下無效。詳細請參考複式單多次IOC功能使用說明。

2. 在交易極為活絡情況下，撮合之價格上下變動可能會相當迅速，投資人所委託之停損及移動停損單在被市場成交價觸及時，系統可能無法立即判別執行或延遲執行。詳細請參考停損委託單風險預告書暨使用同意書。

3. 本公司所提供之即時報價資訊，不代表勸誘投資人進行期貨交易，且不保證此資料之正確性及完整性。

4. 使用本公司的電子下單系統交易委託買賣，仍可能面臨斷線.斷電.網路壅塞等阻礙，致使委託買賣無法傳送或接收或時間延遲。

5. 為避免因流動性問題以致成交價偏離市場合理價格，本公司不接受國內選擇權契約買方以市價委託，請投資人改以限價委託。

6. 台灣期交所並無提供觸價下單或條件式下單等委託方式，觸價下單或條件式下單之功能乃建置於本公司所提供之下單軟體內，由期貨交易人於自身電腦作設定，並於條件觸發後提示交易。期貨交易人必須先簽署相關風險預告書，並清楚了解網路交易如遇網路斷線或自身電腦運作異常時，仍可能導致上述功能無法執行或異常執行之風險。